RUCOMPROMAT

Энциклопедия библиотеки компромата

  • Категории
    • Чиновники
    • Власть
    • Интернет
    • Бизнес
    • Общество
    • Криминал
    • Обзоры
  • Лица
  • Организации
  • Места
  • Архив
  • Категории
    • Чиновники
    • Власть
    • Интернет
    • Бизнес
    • Общество
    • Криминал
    • Обзоры
  • Лица
  • Организации
  • Места
  • Архив

Алексей Миллер нарисовал «Газпрому» минус $10 миллиардов

Бизнес
Для «Газпрома» 2020 год оказался сложным — доход от экспорта газа уже упал на 53%, EBITDA по итогам года может сократиться до минимума за 15 лет. 
10.07.2020
Оригинал этого материала
Forbes
«Принесет ли год новые рекорды? Хотелось бы в это верить, но год обещает быть сложным», — предупреждал в марте 2019 года один из топ-менеджеров «Газпром экспорта» Сергей Комлев. К тому времени газовая монополия уже четыре года подряд наращивала экспорт, обновляя исторические рекорды. По итогам 2019 года экспорт в дальнее зарубежье — в Европу и Турцию — упал, но незначительно — с 201,7 млрд куб. м до 199 млрд куб. м. Настоящие проблемы ожидали «Газпром» в 2020 году. За первые пять месяцев 2020 года, согласно данным Федеральной таможенной службы (ФТС), экспорт «Газпрома», обладающего монопольным правом на поставки трубопроводного газа за рубеж, рухнул на 23,3%, до 73 млрд куб. м. Доход компании от экспорта за январь-май упал на 53%, до $9,7 млрд. Это чувствительный удар по бизнесу — за рубеж «Газпром» продает примерно столько же газа, сколько внутри страны. По прогнозам Fitch Ratings, в 2020 году EBITDA группы «Газпром» может рухнуть с $29 млрд до $15 млрд. В чем причины таких показателей?

Жара и вирус

Уже по итогам 2019 года газохранилища европейских стран были заполнены почти под завязку. Например, в ноябре, согласно данным консалтингового агентства Cedigaz, газохранилища были заполнены на рекордные для Европы 96%. Закупать газ впрок европейцев подстегнул очередной виток конфликта между Россией и Украиной. В конце 2019 года истекал контракт о транзите российского газа через Украину в Европу. На европейском рынке царила неопределённость относительно будущего транзита. А в ноябре Владимир Путин и вовсе пригрозил, что если Украина не успеет договориться о новых условиях контракта, есть риск полного прекращения поставок газа. В итоге договоренности о продлении транзита между «Газпромом» и украинским «Нафтогазом» были подписаны в ночь на 31 декабря 2019 года.

Еще одной причиной того, что хранилища оказались заполнены, стала рекордно теплая зима в Европе сезона 2019/2020. Этот зимний сезон оказался на 1,4 градуса теплее, чем зима 2015-2016 годов, когда был достигнут предыдущий климатический рекорд.

Мощный удар по газовому рынку нанесла и пандемия коронавируса, которая привела к замедлению промышленного производства и спроса на электроэнергию. В итоге спрос на газ упал, хотя и не так сильно, как на нефть, говорит директор группы по природным ресурсам и сырьевым товарам Fitch Ratings Дмитрий Маринченко.

Ниже уровня безубыточности

Цены на газ стали падать еще с середины 2019 года, к началу зимы они были на нетипично низком уровне. Если в начале 2019 года спотовые цены на газ на самом ликвидном газовом хабе Европы — нидерландском Title Transfer Facility (TTF) — составляли $249 за 1000 куб. м, то к началу 2020-го  опустились до $135, а 2 июля достигли $60. В мае 2020 года агентство Reuters писало со ссылкой на газовых трейдеров о повторении нефтяного кризиса в газовом секторе и угрозе отрицательных цен, если предложение на рынке не будет снижаться. Но в «Газпроме» такой сценарий считают маловероятным.

Европейский рынок критически важен для «Газпрома». Например, в 2019 году в России группа «Газпром» продала 235,8 млрд куб. м газа, выручив за них, по расчетам Fitch Ratings, 971 млрд рублей, а за рубеж — 238 млрд куб .м за 2,5 трлн рублей. При этом в Европу, включая Турцию, было продано почти 200 млрд куб. м газа за 2,1 трлн рублей, оценивает Fitch. На ближнее зарубежье пришлось всего 40 млрд куб. м, которые принесли 356 млрд рублей. 

Спотовые цены для экспорта «Газпрома» важны в меньшей степени, говорит консультант VYGON Consulting Екатерина Колбикова, доля спотовой торговли «Газпрома» в Европе в первом полугодии 2020 года едва превысила 20%. Большую часть газа «Газпром» продает по долгосрочным контрактам. Но в Fitch Rating ожидают, что средняя экспортная цена для «Газпрома» за вычетом транспортных издержек и экспортной пошлины в 2020 году окажется значительно меньше, чем годом ранее — $43 за 1000 куб. м против $108. Уже в мае экспортная цена опустилась ниже уровня $100, а для «Газпрома» это, как говорят опрошенные РБК эксперты, ниже уровня безубыточности.

В «Газпроме» в апреле прогнозировали, что экспорт газа в дальнее зарубежье в 2020 году снизится на 16,4%, до 166,6 млрд куб. м, средняя цена газа — на 37%, до $133 за 1000 куб. м. В Fitch Ratings считают, что прибыль «Газпрома» от экспорта упадет в 2020 году в несколько раз (в 2019 году она составила 1,27 трлн рублей), EBITDA сократится с $29 млрд до $15 млрд. Это минимальный показатель EBITDA за 15 лет: в 2004-2019 годах он не опускался ниже $20 млрд, в среднем составляя $42 млрд. Впрочем, Fitch прогнозирует, что уже в 2021 году показатель вернется на уровень выше $20 млрд, а в 2022 году — выше $30 млрд.

Поддерживать «Газпром» в 2020 году будут лишь внутренние продажи, демонстрирующие некоторую стабильность, и «Газпром Нефть», считает Маринченко. Он не ждет быстрого восстановления газовых цен, как на нефтяном рынке. Сдерживать их, даже если ситуация со спросом начнет улучшаться, будет в том числе экспорт сжиженного природного газа (СПГ) из США, который может вырасти во время сезонного спроса осенью.  

«Цунами из СПГ»

За последние несколько лет на рынке сложился переизбыток сжиженного газа, в эксплуатацию было введено множество СПГ-заводов, сначала в Австралии, а потом в США и других странах, перечисляет Дмитрий Маринченко. В 2016-2018 годах движущей силой СПГ-рынка был спрос со стороны Китая. Однако из-за падения азиатского спроса рынок, который в среднем рос примерно на 40% ежегодно, в 2019 году замедлился до плюс 15% год к году. «Лишние» объемы СПГ были направлены в основном в Европу, говорит Маринченко.

В октябре 2019 года глава Минэнерго Александр Новак даже обвинял США в использовании «газовой дубинки» — по его мнению, Соединенные Штаты шантажировали Европу и требовали строить терминалы для приема американского СПГ, угрожая введением пошлин на европейские автомобили. «Подлинное цунами из СПГ обрушилось на европейский рынок», — писал в начале 2020 года начальник управления структурирования контрактов и ценообразования «Газпром экспорт» Сергей Комлев.

Из почти 400 млрд куб. м газа, импортированного Европой в 2019 году, на СПГ пришлось 108 млрд куб. м. Импорт СПГ увеличился на 47,1 млрд куб. м. У «Газпрома» есть СПГ-проект — завод на Сахалине мощностью 9,6 млн т, но, судя по отчетности, группа не поставляет СПГ в Европу. Зато конкурент «Газпрома» «Новатэк», запустивший в 2018 году СПГ-завод на Ямале мощностью 17,4 млн т, по итогам 2019 года поставил в Европу 20,8 млрд куб. м СПГ. Изначально «Новатэк» планировал, что основными покупателям его СПГ будут азиатские страны, но в итоге больше 80% продукции идет в европейские страны, писал «Коммерсантъ». 

Каковы перспективы конкуренции «Газпрома» с СПГ за рынок Европы? Пока условия со стороны «Газпрома» остаются выгоднее для Европы, чем покупка американского газа, считает консультант VYGON Consulting Екатерина Колбикова. Цена поставки в Европу американского СПГ с начала 2020 года составила $190 за 1000 куб. м, а цена реализации газа «Газпрома» в первом квартале — $143.

Учитывая масштаб деятельности «Газпрома», его колоссальные запасы, низкие издержки, наличие трубопроводной инфраструктуры и высокую долю европейского рынка (около 40%), трудно представить, кто и как мог бы заменить такого огромного игрока, говорит старший аналитический директор S&P Елена Ананькина. Но конкуренция с СПГ растет, в том числе из-за того, что большие объемы СПГ фактически предоплачены, так что поставки часто продолжаются для минимизации убытков, добавляет Ананькина.   

Польский удар

Еще одной неприятной новостью для «Газпрома» стало мартовское решение Стокгольмского арбитража по почти десятилетнему спору с польской энергетической компанией PGNiG. Еще 1996 году между «Газпромом» и PGNiG был заключен контракт на поставку газа по газопроводу «Ямал — Европа» до 2022 года. Он предусматривал поставку около 10 млрд куб. м газа в год, минимальное годовое контрактное количество — 8,7 млрд куб. м в год. В 2011 году польская компания решила, что европейские цены значительно ниже зафиксированных в контракте и подала в Стокгольмский арбитражный суд иск с просьбой пересмотреть цены. В 2012 году стороны договорились о скидке на газ на 15%, или на $940 млн.

Но через четыре года началось очередное разбирательство о снижении цены на газ. Тридцатого марта этого года суд в Стокгольме встал на сторону PGNiG и принял решение о ретроспективной корректировке цены с ноября 2014 года. По подсчетам PGNiG, «Газпром» должен был вернуть компании $1,5 млрд переплаты. Несмотря на то, что российская монополия обжалует это решение, она уже перечислила полякам $1,5 млрд в конце июня, сообщал «Газпром».

Сумма, выплаченная Польше, заметна для «Газпрома», но не критична, учитывая прогноз по EBITDA на уровне $15 млрд рублей от Fitch Ratings. «В целом этот иск подтверждает, что европейский рынок газа стал более конкурентным, и время, когда на нем можно было заработать сверхприбыль, закончилось», — считает Дмитрий Маринченко. 
Предыдущая статья
Следующая статья
---
Миллер Алексей Газпром PGNiG Россия
18.10.2025
Подручные Алина Кабаевой любят по-итальянски
Генеральный директор «Национальной Медиа Группы» Светлана Баланова и заместитель гендиректора «РЕН ТВ» Михаил Тукмачев владеют элитной недвижимостью на итальянских курортах — Формия и Сан-Ремо. Они входят в санкционные списки ЕС, но не спешат расставаться с европейскими активами.
18.10.2025
Юрий Кузнецов "облегчился" на полмиллиарда рублей
По иску Генпрокуратуры у бывшего главного кадровика российской армии изъяли недвижимости на 500 с лишним миллионов рублей по кадастровой стоимости.
17.10.2025
Олег Белозеров предложил катиться к черту
Глава РЖД анонсировал масштабное увольнение сотрудников железнодорожной монополии.
17.10.2025
Raven Russia вернулась на землю
Суд удовлетворил иск Генпрокуратуры о национализации активов британской девелоперской группы.
17.10.2025
Скандальный Александр Галицкий потерял имущество в ходе развода
Мутный банкстер и бывший член совета директоров Альфа-банка получил от бывшей жены судебное предписание об аресте его имущества в РФ.
16.10.2025
Андрей Патрушев зашел в чекистский лес
Мутный сын бывшего глава Совбеза РФ Николая Патрушева стал совладельцем компании, владеющей бывшим охотхозяйством ФСБ.
16.10.2025
В РФ выросли темпы арестов чиновников
В 2025 году в стране уже арестовано 155 высокопоставленных чиновников.
16.10.2025
Юлия Мерваезова отмыла 4 миллиарда рублей в ДНР
Бывшая заместитель министра строительства ДНР работала под крышей Тимура Иванова.
15.10.2025
Олег Дерипаска победил в российских судах Олега Тинькова
Алюминиевый олигарх хочет направить изъятые у скандального банкстера деньги на развитие детского спорта.
15.10.2025
Геннадий Тимченко приshell в «Салым Петролеум Девелопмент»
Одиозный олигарх получил бывшую долю американской корпорации Shell.
14.10.2025
Борьба за суверенитет ударила Владимира Потанина по карману
Богатый до безобразия российский олигарх пожаловался президенту РФ на падение доходов "Норильского никеля", который пока еще не под санкциями, но уже токсичный.
14.10.2025
Дело топ-менеджмента «Атомпромресурсы» пошло на третий круг
Суд вернул в прокуратуру на дорасследование дело сбежавшего из страны главы компании Андрея Черкасенко.
14.10.2025
Военная разведка стала поставщиком Минобороны
Дочь главы ГУР Генштаба Минобороны РФ Игоря Костюкова пилит оборонные бюджеты.
10.10.2025
В Петербурге накрыли банду медиа-расхитителей бюджета
Руководитель Центра управления регионом (ЦУР) и спецпредставитель губернатора Петербурга Елена Никитина создала сеть по распилу и отмыву бюджетных средств.
10.10.2025
У ельцинской "семьи" изъяли "Корпорацию СТС"
Алексей Бобров и Артем Биков потеряли статус "кошельков" ельцинского клана.
10.10.2025
Семейство Минцев и Евгений Данкевич приговор услышат из-за границы
Следственный комитет и Генпрокуратура довели до суда итоги аферы криминальных финансистов в банке "Открытие" 8-летней давности.
10.10.2025
Генпрокуратура тащит Константина Пономарева в новое дело
Надзорное ведомство предлагает скостить скандальному бизнесмену 14-летний тюремный срок и выдать ему новый.
09.10.2025
Danone утонула в чеченском молоке
Российские активы Danone снова поменяли корпоративное название.
09.10.2025
Александр Раппопорт нашинкует обнал в зелень
Мутный бывший топ-менеджер ЛУКОЙЛа, замешанный в ряде коррупционных скандалов, вошел в бизнес по производству салатов.
09.10.2025
Виктор Момотов завернул проституцию в судейскую мантию
Бывший судья Верховного суда РФ вместе с партнерами создал в России сеть публичных домов, замаскированных под гостиницы.
О проекте (контакты) | Лица | Места | Организации


RuCompromat.Com ® 16+